.RU

3.ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ - Учебно-методический комплекс по курсу «финансы организаций (предприятий)» для студентов...


^ 3.ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ

ТЕМА 1. ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ КОРПОРАЦИЙ И ПРИНЦИПЫ ИХ ОРГАНИЗАЦИИ

Виды предпринимательской деятельности. Особенности корпорации как организационно-правовой формы ведения бизнеса. Специфика организации финансовых отношений в закрытых и открытых акционерных обществах, производственных кооперативов, государственных и муниципальных предприятий.

Функции корпоративных финансов и принципы их организации. Отношения представительства в корпорации: акционеры и менеджеры; акционеры и кредиторы. Действия менеджеров по максимизации доходов акционеров.

^ ТЕМА 2. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ФИНАНСОВ

Внутренние и внешние источники финансирования. Краткосрочные и долгосрочные источники финансирования.

Финансовые рынки и финансовые институты. Фондовый рынок. Фондовые биржи.

Инструменты привлечения финансирования, используемые корпорациями.

^ ТЕМА 3. МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ КОРПОРАЦИЙ

Стоимость денег во времени. Простые и сложные проценты. Виды процентных ставок и методы их начисления. Денежные потоки: виды, оценка. Базовая модель оценки денежных потоков. Понятие аннуитета: срочного и бессрочного. Влияние ин­фляции и изменения процентных ставок на результаты финансовых расчетов. Текущая оценка неравных потоков платежей.

^ ТЕМА 4. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ

Система налогообложения в РФ. Социально-экономическая сущность налогов. Способы взимания налогов. Налог на добавленную стоимость: объекты налогообложения, льготы по НДС. Акцизы. Налог на прибыль предприятия: объекты налогообложения, предоставляемые по налогу на прибыль Налог на имущество предприятий РФ: объекты налогообложения.

^ ТЕМА 5. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ. ФОРМИРОВАНИЕ И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ

Расходы и доходы корпорации. Классификация расходов и доходов. Формирование прибыли при методе учета полных затрат и при методе учета переменных затрат. Поток денежных средств и вклад в формирование прибыли. Выручка от реализации продукции. Планирование себестоимости и выручки от реализации продукции (объема продаж). Взаимосвязь выручки, расходов и прибыли от реализации продукции (анализ безубыточности). Коэффициент вклада в формирование прибыли. Факторы роста прибыли, зависящие и не зависящие от деятельности предприятия.

Относительный показатель прибыли - рентабельность. Алгоритм проведения комплексного (факторного) анализа прибыли. Методы планирования прибыли: метод прямого счета, аналитический метод. Влияние налогов на формирование чистой прибыли.

Финансовые резервы и накопления предприятия, формируемые из прибыли. Использование прибыли как источника финансирования предприятия. Принципы паритетности финансирования.

^ ТЕМА 6. ФИНАНСОВАЯ ОТЧЁТНОСТЬ И ФИНАНСОВЫЙ ПРОГНОЗ

Формирование финансовой отчетности предприятия. Прогнозная и фактическая отчетность. Взаимосвязь денежных потоков и финансовой отчетности. Информация для формирования финансовой отчетности.

Отчёт о прибылях и убытках. Балансовый отчёт. Цикл движения денежных средств. Производственный и финансовый цикл. Отчёт о нераспределённой прибыли. Отчёт о потоках денежных средств. Отчёт о прибылях и дивидендах.

Процедура прогнозирования объёма продаж. Прогнозирование финансовых по­требностей при неизменных балансовых коэффициентах. Процедура и этапы построе­ния прогнозного баланса. Взаимосвязь между объёмом продаж и потребностью в капи­тале. Взаимосвязь между темпами роста продаж и финансовыми потребностями. Принципы прогнозирования финансовых потребностей при меняющихся балансовых коэффициентах.

^ ТЕМА 7. КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ КОРПОРАЦИИ

Оборотный капитал: понятие, использование и схема его кругооборота. Варианты политики финансирования оборотного капитала. Преимущества и недостатки краткосрочного кредита. Кредиторская задолженность или коммерческий кредит. Краткосрочные банковские ссуды. Обеспечение в краткосрочном финансировании. Финансирование под залог дебиторской задолженности. Факторинг.

^ ТЕМА 8. ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИИ

Экономическое содержание основного капитала корпорации. Амортизационная политика и ее роль в воспроизводственном процессе. Влияние различных методов амортизационной политики на чистый денежный поток. Способы переоценки имущества корпорации. Влияние переоценки на чистые доходы предприятия. Нематериальные активы и их вклад в стоимость корпорации.

Собственный капитал акционеров: определение, контроль над фирмой. Виды обыкновенных акций. Причины использования различных видов ценных бумаг. Привилегированные акции, их свойства, преимущества и недостатки. Лизинг и его виды. Опцион и его типы. Варранты. Конвертируемые ценные бумаги.

^ ТЕМА 9. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Понятие капитальных вложений и инвестиционных проектов. Критерии (методы) ранжирования эффективности капвложений. Период окупаемости. Простая бухгалтерская норма прибыли. Рентабельность инвестиций. Дисконтируемый стандартный период окупаемости. Чистая дисконтированная стоимость. Внутренняя норма доходности. Модифицированная внутренняя норма доходности. Аннуитет.

Взаимосвязь чистой текущей стоимости и денежных потоков предприятия. Чистая текущая стоимость и ее вклад в стоимость корпорации.

^ ТЕМА 10. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА КОРПОРАЦИИ

Понятие стоимости капитала. Стоимость заёмных средств. Стоимость нераспределенной прибыли. Модель оценки капитальных активов. Метод суммирования дохода от облигаций и премий за риск. Метод дисконтирования денежных поступлений. Стоимость вновь выпущенных обыкновенных акций. Средневзвешенная стоимость капитала. Деловой риск: понятие, факторы, точка безубыточности, операционный леверидж. Финансовый риск. Сочетание операционной и финансовой зависимостей. Дивидендная политика: теории и практика.


^ 4.МАТЕРИАЛЫ СЕМИНАРСКИХ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ

Темы к семинарским заданиям.


Тема: Корпоративные финансы и их роль в современном бизнесе


  1. Понятие корпоративных финансов.

  2. Функции КФ.

  3. Корпоративные финансы как инструмент корпоративного управления.

  4. Рыночная модель корпоративная управления.

  5. Пять основных способов решения проблемы дисперсных акционеров и связанных с этим агентских издержек.


Тема: Денежные потоки компании и их анализ.

  1. Денежные потоки и их отражение в отчетности фирмы

  2. Ключевые финансовые коэффициенты компании

  3. Взаимосвязь коэффициентов (уравнение DuPont)

  4. Заполнить таблицы:


Различия между факторингом и кредитом

Факторинг

Кредит




















^ Преимущества факторинга

Для поставщика

Для покупателя

Для факторинговой компании














































Тема: Расчет денежных потоков.

  1. Основы финансовых вычислений

  2. Определение современной и будущей величины денежных потоков

  3. Вычисление основных параметров денежных потоков


Тема: Доходы, расходы и прибыль предприятия.

  1. Доходы и расходы: понятие, сущность, виды.

  2. Прибыль: сущность, виды.

  3. Управление прибылью и рентабельностью


Тема: Доходы, затраты и прибыль предприятия.

  1. Выручка от реализации и доходы фирмы.

  2. Затраты фирмы, их структура и классификация.

  3. Планирование и прогноз прибыли в рыночной экономике.

  4. Распределение прибыли в современных экономических условиях.


Пример расчета прибыли аналитическим методом.

1. Определяется базовая рентабельность (отношение ожидаемой прибыли к полной себестоимости сравнимой товарной продукции), см. табл. 3.3.

2. В плановом году в данном примере предусматривается рост срав­нимой Товарной продукции на 10%. Выпуск этой продукции по себестоимости отчетного года составит: 891 тыс. руб. ((810 х 110) : 100).

Прибыль по сравнимой товарной продукции в плановом году, исходя из базового уровня рентабельности, будет равна 438,8 тыс. руб. ((891. х 48,8) : 100).


^ Таблица Расчет базовой рентабельности (в тыс. руб.)


Показатели

^ Итоги за 9 мес.

План IV кв.

Ожидаемое исполнение

за текущий год

1

2

3

4

1. Сравнимая товарная продукция истекшего года: а) по действующим ценам (без НДС и акцизов) б) по полной себестоимости

900 600

290

210

1190

810

2. Прибыль на объем сравнимой товарной продукции (а - б)

300

80

380

3. Поправки к сумме прибыли в связи с имевшими место в течение года изменениями цен (±) за время с начала года до даты изменения

+ 15




+ 15

4. Прибыль, принимаемая за базу (стр. 2 + стр. 3)

315

80

395

5. Базовая рентабельность, % ((стр. 4 х 100) : стр. 16)

52,5

38,1

48,8


Прибыль на несравнимую товарную продукцию исчисляется пря­мым счетом. В данном примере несравнимая товарная продукция пла­нируемого года принята по плановой полной себестоимости в сумме 250 тыс. руб., а в действующих ценах (за минусом НДС и акцизов) — 300 тыс. руб. Следовательно, прибыль на несравнимую товарную про­дукцию в предстоящем году составит 50 тыс. руб. (300 - 250).


^ Таблица - Расчет влияния на плановую прибыль изменения ассортимента продукции в плановом году



^ Наимено­вание продукции

Рентабельность в отчетном году по структуре ассорти­мента продукции в том же году

^ Рентабельность в отчетном году по структуре ассорти­мента продукции в плановом году




^ Удельный вес в общем объеме сравнимой продукции

Рента­бель­ность

Коэф­фици­ент (гр.2х х гр. 3) : : 100

Удельный вес в общем объеме сравнимой продукции

Рента­бель­ность

^ Коэф­фици­ент (гр.5 х х гр. 6) : : 100

1

2

3

4

5

6

7

Материал № 1

16,0

26,0

4,16

17,0

26,0

4,42

Материал № 2

40,0

37,9

15,16

42,0

37,9

15,92

Материал № 3

32,0

40,5

12,96

33,0

40,5

13,37

Материал № 4

12,0

24,6

2,95

8,0

24,6

1,97

Итого:

100,0



35,23

100,0

-

35,68


Средняя рентабельность в плановом году увеличивается по сравне­нию с отчетным годом на 0,45% (35,68 - 35,23). Таким образом, изменение ассортимента продукции в плановом году приведет к росту плановой прибыли на 4,01 тыс. руб. ((891 х 0,45) : 100).


^ Тема: Прогнозирование и анализ риска денежных потоков проекта


  1. Прогнозирование денежных потоков

Вопросы для самоконтроля

2.Определение релевантных денежных потоков
^ 1.Сравнение денежных потоков и балансовой прибыли проекта 2.Инвестиции в основные средства
  1. Инкрементальные денежные потоки
  1. ^ Распределение денежных потоков по времени
Вопросы для самоконтроля

  1. Почему при расчете чистого приведенного значения проекта компании должны использовать потоки денежных средств, а не бухгалтерскую (учетную) прибыль?

  2. Как затраты на транспортировку и установку оборудования влияют на инвестиционные расходы на создание основных средств и базу амортизации?

  3. Каковы наиболее часто возникающие неденежные затраты, которые должны учитываться при расчете денежных потоков проекта?

  4. Что такое чистый операционный оборотный капитал, и как он влияет на затраты по проекту?

  5. Приведите пример положительных внешних эффектов – то есть таких, действие которых говорит в пользу осуществления фирмой определенного инвестиционного проекта.



  1. ^ Влияние налогообложения
        • Учет амортизации
        • Срок налоговой амортизации
        • Оценка проектов с точки зрения составления капитального бюджета
^ Вопросы для самоконтроля
  1. ^ Анализ денежных потоков проекта
Вопросы для самоконтроля

  1. Какие три основных группы денежных потоков, которые следует учитывать при оценке проектов?

  2. В чем с этой точки зрения будут отличаться проекты по расширению производства и по замене оборудования?

  3. Каков наилучший способ учета инфляции, и как соответствующая процедура устраняет возможные искажения результатов расчета?

  4. Каковы три типа риска, связанные с проектами?

  5. Почему при оценке проектов бывают важны и рыночный, и корпоративный риски?


Задачи.

  1. Как изменяется сила операционного рычага, DOL, в зависимости от удельного веса постоянных издержек, F, в выручке при постоянном объеме реализованного товара Q = 2000 шт., цене за единицу товара p=$2,5 и удельных переменных издержках v=$1,5, если постоянные издержки меняются от $500 до $1500 с шагом 150.

  2. Предприятие покупает современное оборудование по обработке изделия, которое оно производит вручную. При этом постоянные издержки, F, могут меняться от $1000 до $3000, а переменные издержки, v, от 10% до 80%. Определить зависимость точки безубыточности, R, от фиксированных издержек графически. Какие максимально допустимые маржинальные издержки предприятие может нести, если новое оборудование требует более высоких фиксированных затрат в размере от $2000 и выше, а точка безубыточности будет увеличивать свое значение от $3000?

  3. Определить максимально допустимые фиксированные издержки, F, если выручка предприятия может меняться в диапазоне от $3000 до $5500, а маржинальные издержки, с, от 10% до 80%. При каких значениях выручки R предприятие может позволить себе увеличения фиксированных издержек, F, от $2500 при пределе доли переменных издержек в 40%?

  4. Используя следующие данные, рассчитайте силу операционного, финансового, а также эффекта комбинированного "рычагов" компании "ТЭТ":

    • количество проданной продукции (Q, шт.) - 30000;

    • цена единицы продукции (Р, руб.) - 20;

    • переменные издержки на единицу продукции (VC, руб.) - 15;

    • сумма постоянных издержек (FC, руб.) - 40000;

    • сумма процентных платежей (iB, руб.) - 15000.

  5. Используя модель составления прогноза задания 4 типовых задач, постройте 3-ю, 4-ю, 5-ю и 6-ю итерации прогнозного отчета о прибылях и убытках и баланса на 20Х3 год.

Исследовать чувствительность уровня достижимого роста SGR к рентабельности продаж Rpr при различных значениях квоты собственника, предполагая, что рентабельность продаж меняется в диапазоне от 0.01 до 0.05, а соотношение заемных и собственных средств меняется от 0 до 0.5, причем за предыдущий год собственный капитал компании составил 10 млн. дол., а объем продаж - 25 млн. дол.

Кроме того, компания хочет выплачивать ежегодно дивиденды в размере 0.4 млн. дол. и увеличивать каждый год СК на 1 млн. дол, СС=1 млн. дол. При этом, отношение совокупных активов к объему продаж (коэффициент, обратный оборачиваемости СА) поддерживается в размере 0.7.

Сформулировать выводы.

  1. Определите графическим способом, как зависит оптимальный размер закупаемой партии от общей потребности в продаже при различных издержках хранения единицы товара?

  2. Построить зависимость доходности собственного капитала от структуры капитала с учетом стоимости издержек банкротства.

  3. Исследуйте зависимость ROE от ROAпри различных процентных ставках по кредиту.

  4. Исследуйте зависимость ROE от процентной ставки по кредиту при различной структуре капитала.

  5. Исследовать NPV проекта от величины амортизационных отчислений A, используя различные методы амортизации: линейный, метод суммы лет, уменьшаемого баланса без учета инфляции.




31-soedineniya-rukovodstvo-polzovatelya-carel.html
31-specifika-psihoterapii-s-pozicii-teorii-perezhivaniya-ponimayushaya-psihoterapiya-kak-psihotehnicheskaya-sistema.html
31-tebe-govoryashemu-chto-buddizm-ne-imeet-k-nemu-nikakogo-otnosheniya-instrukciya-dlya-dzadzen-12-dzadzen-yodzinki.html
31-tendencii-i-problemi-ispolzovanie-dannih-monitoringa-vodnih-obektov.html
31-tipi-morskih-gidrotehnicheskih-sooruzhenij-rekomendacii-po-ocenke-nedvizhimosti-v-usloviyah-ekonomicheskoj-neopredelennosti.html
31-uchenie-o-bitii-filosofiya-prirodi-praktikum-po-filosofii-2010.html
  • upbringing.bystrickaya.ru/materiali-3-j-regionalnoj-nauchnoj-konferencii-posvyashennoj-780-letiyu-kresheniya-karelov-stranica-25.html
  • thescience.bystrickaya.ru/innovacionnaya-strategiya-kompleksnoj-informatizacii-geometricheskoj-i-graficheskoj-podgotovki-i-ee-realizaciya-v-visshem-tehnicheskom-professionalnom-obrazovanii.html
  • testyi.bystrickaya.ru/antologiya-mirovoj-filosofii-antichnost-stranica-18.html
  • universitet.bystrickaya.ru/tnpanchenko-filosofskie-idei-lyudviga.html
  • tasks.bystrickaya.ru/2-prava-osuzhdennih-otbivayushih-ugolovnoe-nakazanie-v-vide-lisheniya-svobodi-v-ispravitelnih-koloniyah-i-tyurmah.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/primechaniya-k-otdelnoj-finansovoj-otchyotnosti-za-31-dekabrya-2011-goda-otchet-o-finansovom-polozhenii-za-31-dekabrya.html
  • institut.bystrickaya.ru/strategiya-socialno-ekonomicheskogo-razvitiya-strani-konspekt-lekcij-dlya-studentov-specialnostej-050-100-uchet.html
  • tasks.bystrickaya.ru/11-svedeniya-o-soblyudenii-kodeksa-korporativnogo-povedeniya-godovoj-otchet-za-2009-god-generalnij-direktor.html
  • notebook.bystrickaya.ru/grazhdanskaya-zashita-ponyatijno-terminologicheskij-slovar-pod-obshej-redakciej-yu-l-vorobeva-moskva-izdatelstvo-flajst-informacionno-izdatelskij-centr-geopolitika-2001-stranica-14.html
  • universitet.bystrickaya.ru/statya-16-poryadok-podachi-zayavok-na-uchastie-v-konkurse-polozhenie-o-zakupkah-tovarov-rabot-uslug-dlya-nuzhd-oao.html
  • essay.bystrickaya.ru/d-i-stepanov-spisok-publikacij-i-issledovanij-monografii-i-glavi-v-knigah.html
  • lecture.bystrickaya.ru/ala-km-apparatini-aparatti-tehnologiyalar-blmn-basshisi.html
  • portfolio.bystrickaya.ru/osnovnie-pravila-raboti-arhivov-organizacij-stranica-3.html
  • textbook.bystrickaya.ru/hudozhestvennaya-literatura-bbk-84-byulleten-novih-postuplenij-za-iyun-2008-goda.html
  • vospitanie.bystrickaya.ru/x-otpravlenie-podozrevaemimi-i-obvinyaemimi-religioznih-obryadov-vpovestku-rasshirennogo-zasedaniya-soveta-vklyucheni.html
  • uchitel.bystrickaya.ru/rajonnij-konkurs-samij-klassnij-klassnij-vospitanie-patriota-i-grazhdanina.html
  • books.bystrickaya.ru/dokumentaciya-ob-aukcione-v-elektronnoj-forme-po-viboru-postavshika-na-pravo-zaklyucheniya-gosudarstvennogo-kontrakta-na-postavku-uchebnoj-i-nauchnoj-literaturi-dlya-nuzhd-gou-vpo-vsgtu.html
  • occupation.bystrickaya.ru/metodicheskie-ukazaniya-po-ispolzovaniyu-sbornika.html
  • literatura.bystrickaya.ru/s-v-bulichev-upolnomochennij-po-pravam-cheloveka-stranica-6.html
  • knigi.bystrickaya.ru/spartakiada-uchashihsya-respubliki-bashkortostan.html
  • klass.bystrickaya.ru/9-samaya-dorogaya-bukva-v-mire-vfigurnie-skobki-zdes-pomesheni-nomera-stranic-okonchaniya-originalnogo-izdaniya.html
  • otsenki.bystrickaya.ru/rezekciya-levogo-izgiba-s-chastyu-poperechnoj-obodochnoj-v-i-yuhtin.html
  • writing.bystrickaya.ru/bezopasnost-fajlovih-resursov-seti-windows-2000-chast-2.html
  • literature.bystrickaya.ru/ekzamenacionnie-bileti-po-himii-dlya-9-klassa-bilet-1.html
  • letter.bystrickaya.ru/o-provedenii-zaprosa-kotirovok-dlya-subektov-malogo-predprinimatelstva.html
  • notebook.bystrickaya.ru/igra-biznes-risk-men-aktiviziruyushie-metodi-v-proforientacionnoj-rabote.html
  • uchitel.bystrickaya.ru/rabochaya-programma-po-anglijskomu-yaziku-osnovnoe-obshee-obrazovanie.html
  • report.bystrickaya.ru/haruki-murakami-stranica-36.html
  • letter.bystrickaya.ru/n-d-nikandrov-prezident-rossijskoj-akademii-obrazovaniya-akademik-rao-doktor-pedagogicheskih-nauk-professor.html
  • letter.bystrickaya.ru/moneti-sovetskogo-gosudarstva-spasskij-russkaya-monetnaya-sistema.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/pravovoj-status-bezhencev-v-rossii.html
  • reading.bystrickaya.ru/medicinali-sanitarli-alashi-kmek-krsetetn-medicinali-jimnan-anitama-beru-memlekettk-krsetletn-izmet-reglament-zhalpi-erezheler-medicinali-stacionarli-alashi-kmek-krsetetn-medicinali-jimnan-anitama-beru.html
  • essay.bystrickaya.ru/doklad-municipalnogo-obsheobrazovatelnogo-uchrezhdeniya-sosh-3-stranica-6.html
  • control.bystrickaya.ru/bilet-11-rol-pismennosti-v-peredache-kulturnogo-naslediya.html
  • teacher.bystrickaya.ru/faktori-opredelyayushie-finansovoe-polozhenie-firmi-razrabotka-programmi-razvitiya-sistemi-upravleniya-kachestvom-oao.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.